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科創板今日開板!讓市場“升溫”的同時,也給很多企業潑了盆“冷水”!

發布時間:2019-06-20

  今天,科創板終于開板了!

  2019年6月13日,在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上,中國證監會和上海市人民政府聯合舉辦了科創板的開板儀式。

  速遞現場視頻。

  科創板開板,不僅意味著一個新版塊的出現,也標志著我國股票市場交易規則和交易制度的改變與完善。

  01

  一劑強心針

  官方文件中如此描述:“符合國家戰略,擁有核心技術、行業領先、有良好發展前景和市場認可度”,這樣的企業就符合科創板的基調。其實,在科創板出現之前,國內的資本市場錯過了很多符合這種定位的科技企業,同時,這些企業也失去了在本土發展和融資的機會。

  這些企業無法達到在A股上市的條件,紛紛選擇出海,遠走他鄉。

  其中的原因很復雜。

  一是這些企業中有很多紅籌企業,也就是經營活動發生在境內但注冊地在境外的;第二,可能是企業的股權架構為同股不同權,這兩者均不符合A股的上市條件;第三個原因則可能是,在鼓勵工業生產的大環境下,很多科技企業或者互聯網企業的財務報表無法做到盡善盡美,進而無法快速體現其價值,因此也不符合條件。

  但是,科創板到來后,這些障礙便不復存在了。

  科創板不僅允許紅籌企業、同股不同權的企業上市,甚至允許尚未開始盈利的企業進入資本市場;科創板也將一、二板適用的10%漲跌幅擴大至20%,這些舉措使發行效率大大提升,減少人為干預,也提高了市場的流動性。

  科創板的到來,無疑給國內的資本市場注入一劑“強心針”,我們拭目以待!

  02

  一個小思考

  科創板讓市場“升溫”的同時,也給很多想要上市的企業潑了盆“冷水”。

  從去年11月,主席在進博會上宣布創立科創板,到今日之開板,僅僅過去了五個月的時間。相比于歷時十年才揭幕的創業板和籌劃了五年的新三板,科創板的推進可謂神速。這五個月中,一開始在坊間流傳的擬上市名單,百家企業榜上有名;經歷多輪問詢,5月5日,僅剩3家企業首批過會。

  很多企業在科創板兼容并包的環境下,仍然沒有通過問詢,其中的原因值得我們思考。

  我們要知道,以信息披露為核心的審核問詢,是科創板試行注冊制改革的“靈魂”所在,強化信息披露也是官方文件反復提及的一點。

  首先,問詢一定會涉及企業的財務問題。

  是否存在財務造假、偷稅漏稅、兩套賬等,這已經是相對“小兒科”的問題;對財務數據是否勾稽合理、財務信息與非財務信息能否相互印證、發行人與同行業可比公司之間差異是否正常等問題高度重視,對存在不一致之處也會予以重點問詢。

  我們可以看到,國家對民營企業的支持日益明顯,科創板的設立即是明證;在今年不斷推行的福利政策中,也能看出一二。但與此同時,政策對民企的要求也是愈發嚴格的;對想要IPO的企業是如此,在發展期乃至初創期的企業更是如此。

  財務規范永遠是企業發展的第一要務。

  老板在規范的財務體系下經營企業,追逐利潤也變成了一種享受;在不健康的、甚至灰色的財務體系下,不僅公司賺的每一分錢都會面臨稽查風險,老板自身也將遭遇萬劫不復。

  本月24號,我的線下大課《老板利潤管控》即將登陸武漢。該課上,我會就財務體系規范的問題做詳細的講解。說原理、講案例、給方案、馬上能實操,希望對大家有所幫助。

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